美国债务违约(yuē)的风险比(bǐ)以往任何时候都要大，并有可能将全球市场推(tuī)入一个(gè)全新的(de)痛苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资者应(yīng)如何保护自(zì)身的(de)财富(fù)呢？对此(cǐ)，一(yī)份业(yè)内(nèi)机构的最新调查(chá)揭露出了业内人士眼下的真(zhēn)实(shí)心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全(quán)球(qiú)637名受访者进行的调查(chá)，对于(yú)那些(xiē)寻求避风港的人(rén)来(lái)说，贵(guì)金属(shǔ)仍是迄今为(wèi)止(zhǐ)的(de)首(shǒu)选，以(yǐ)防华盛顿在(zài)债务上(shàng)限问(wèn)题上的“懦(nuò)夫(fū)博(bó)弈”最(zuì)终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融专业人(rén)士(shì)表示，如果美国政府未能履(lǚ)行其义(yì)务，他们(men)将购(gòu)买(mǎi)黄(huáng)金(jīn)。

　　而更引人注目的，或(huò)许是其他(tā)替代对冲工具的稀缺。根(gēn)据这份最新业内调查(chá)，在美(měi)国债务(wù)违约情况下，第二(èr)大受欢(huān)迎(yíng)的(de)资(zī)产仍然是美国国债。这(zhè)毫无疑问(wèn)有点(diǎn)讽刺——因为这正是美(měi)国(guó)政(zhèng)府可(kě)能拖欠支付的(de)重灾区。

　　但值(zhí)得(dé)留意的(de)是，即使(shǐ)是那些相对悲(bēi)观的分析师也认为，债券持有者最(zuì)终会得(dé)到偿付——只是(shì)要晚一些。事实上，即便在上一次(cì)最(zuì)为令人担忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标准普尔取消了(le)美国(guó)最高的AAA信用评级，美国(guó)长期(qī)国债也(yě)依然出(chū)现了上涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和瑞郎等(děng)传统避险货币也有一些拥(yōng)趸(dǔn)，但它们都不(bù)如美元。或(huò)者说，更受欢迎的是比特币——被(bèi)一些投(tóu)资者视为一种(zhǒng)数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资者和(hé)散户投资者在(zài)美国(guó)债务违约下的投资选择分布(bù)）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如(rú)果债(zhài)务上限僵局在大限(xiàn)前得不到解决，可(kě)能会发生什么。美国总统拜登(dēng)提醒(xǐng)称，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席执行官杰米(mǐ)·戴(dài)蒙则疾(jí)呼(hū)，“其后果可能是(shì)灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是(shì)过去(qù)美国所经历的最严重的债务上限(xiàn)危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已飙升至(zhì)了远超之(zhī)前几次债限危机时的(de)水平(píng)，尽管这仍表(biǎo)明(míng)实际违约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会的两极分(fēn)化，风险比以前更高。双(shuāng)方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫(háo)无(wú)疑问(wèn)的是，买入黄(huáng)金进行对冲(chōng)并不便宜(yí)，因(yīn)为今年迄今为止，黄(huáng)金的表现非常好——先是受到中国买(mǎi)家(jiā)不(bù)断增长的需求(qiú)的提振，然(rán)后是银行业危机和美国债务违约(yuē)引发(fā)的避险需求(qiú)，目前现(xiàn)货黄金仅(jǐn)略低于本月早些时候触及(jí)的历史(shǐ)高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者都(dōu)认为，如果(guǒ)债(zhài)务上限(xiàn)之争(zhēng)僵持到最(zuì)后关头(tóu)，但美国(guó)政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然(rán)而，对于(yú)如果(guǒ)美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会(huì)发生什(shén)么，专业人士意见不一。约60％的散户投(tóu)资者预(yù)计，如(rú)果发(fā)生违约(yuē)，10年期美国国债(zhài)将走软。基(jī)准美国(guó)国债收益率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时，债务上(shàng)限僵局推高了(le)一些期(qī)限非常短(duǎn)的国库(kù)券收益率，这些短期(qī)国(guó)库券被认(rèn)为最有可能被延期(qī)支付(fù)，这加(jiā)剧了国库(kù)券收益(yì)率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高(gāo)的是6月初左(zuǒ)右到(dào)期(qī)的国库券，因为这批票据最(zuì)为(wèi)接近(jìn)美(měi)国财政部长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触发的(de)违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而(ér)如果美国(guó)财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的(de)纳税和(hé)其(qí)他(tā)收(shōu)入(rù)措(c事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思uò)施(shī)中获得一点的喘息空间，从(cóng)而能(néng)够继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表(biǎo)明了一定程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中(zhōng)，美国长期国债购买量曾激(jī)增(zēng)，将(jiāng)10年期国债收益率推(tuī)至了(le)当时的创纪录低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万亿美元(yuán)的全球股票市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不(bù)过(guò)，这一次(cì)专业投资者对标普(pǔ)500指数(shù)的前(qián)景预测，没(méi)有散户交易员那么悲(bēi)观(guān)。道明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将给(gěi)国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务(wù)上限闹剧已经对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人(rén)表(biǎo)示，如(rú)果美国政(zhèng)府违约，美元作为(wèi)全球主要储备货币的地位将面临风险。

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